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近日，財(cái)政部印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)對(duì)地方政府和國(guó)有企業(yè)投融資行為有關(guān)問(wèn)題的通知》。《通知》旨在規(guī)范金融企業(yè)對(duì)地方政府和國(guó)有企業(yè)投融資行為，與地方政府債務(wù)管理等政策形成合力，共同防范和化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

《通知》共十七條意見(jiàn)。一是關(guān)于總體要求和審查重點(diǎn)。要求國(guó)有金融企業(yè)嚴(yán)格落實(shí)《預(yù)算法》等要求，在支持地方發(fā)展建設(shè)過(guò)程中，規(guī)范投融資行為。明確國(guó)有金融企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)“穿透式”資本金審查，并審慎評(píng)估融資主體還款能力，確保自有經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流覆蓋應(yīng)還債務(wù)本息。二是關(guān)于投資基金、資產(chǎn)管理、PPP等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控。要求國(guó)有金融企業(yè)在與地方政府合作設(shè)立投資基金、開(kāi)展資產(chǎn)管理和金融中介業(yè)務(wù)，以及參與PPP項(xiàng)目融資時(shí)，不得為地方政府違法違規(guī)或變相舉債提供支持。要求政策性、開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)和政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化方式運(yùn)作。同時(shí)，明確國(guó)有金融企業(yè)不得對(duì)地方政府統(tǒng)一授信。三是關(guān)于財(cái)務(wù)、資本管理要求和績(jī)效評(píng)價(jià)。明確國(guó)有金融企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行出資管理、財(cái)務(wù)管理和產(chǎn)權(quán)管理有關(guān)規(guī)定，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)有資產(chǎn)流失。要求國(guó)有金融企業(yè)積極配合整改。對(duì)于違法違規(guī)提供融資的，下調(diào)金融企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)等級(jí)。同時(shí)，明確了財(cái)政部門(mén)的監(jiān)督檢查職責(zé)。

結(jié)合資管新規(guī)等法律法規(guī)，市場(chǎng)對(duì)《通知》主要有一下幾點(diǎn)解讀：

第一、政策文件延續(xù)了2014年國(guó)發(fā)43號(hào)文和《新預(yù)算法》的監(jiān)管精神，是兩個(gè)監(jiān)管綱領(lǐng)性文件的落地和執(zhí)行，之前主要約束資金需求方，這次則是針對(duì)資金供應(yīng)方（金融企業(yè)）。

第二、此次文件重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了為防止資金鏈斷裂，“國(guó)有金融企業(yè)不得盲目抽貸、壓貸和停貸”，不影響存量在建項(xiàng)目，但重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)嚴(yán)查資本金出資，預(yù)計(jì)對(duì)新增項(xiàng)目的開(kāi)工或?qū)a(chǎn)生一定影響。

第三，配合資管新規(guī)的落地，強(qiáng)調(diào)資管產(chǎn)品的對(duì)資產(chǎn)的“穿透”，或影響未來(lái)項(xiàng)目融資進(jìn)度。原有資管產(chǎn)品“未穿透”而投向基建項(xiàng)目屢見(jiàn)不鮮，這一政策落地或?qū)⑦M(jìn)一步?jīng)_擊項(xiàng)目融資。

第四、PPP監(jiān)管預(yù)計(jì)繼續(xù)增強(qiáng)，謹(jǐn)慎看待PPP項(xiàng)目。23號(hào)文要求“未落實(shí)項(xiàng)目資本金來(lái)源、未按規(guī)定開(kāi)展物有所值評(píng)價(jià)、財(cái)政承受能力論證的，物有所值評(píng)價(jià)、財(cái)政承受能力論證等相關(guān)信息沒(méi)有充分披露的PPP項(xiàng)目，不得提供融資”，謹(jǐn)慎看待入庫(kù)和新增PPP項(xiàng)目。